2012年中國的M2余額的增長率多數在13%以上，考慮到前些年貨泉大膨脹投放的天量存量，這個比例其實不低。那么中國經濟結構的調整更難了……所以，“橢圓管”將會由于目前中國的貨泉政策與出口機制的作用等，對于中國民生有一定的影響。因為中國事大宗商品的主要入口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。但是，橢圓管能否對于實體經濟有什么匡助就難說了，正負兩方面的作用都會有，綜合結果反而可能為負。 2011年，中國入口原油接近2000億美元，假如未來半年內原油價格上漲10%，那么就意味著中國至少要多花100億美元左右的財力入口原油。那么新一輪中國的物價上漲不可避免。美國啟動橢圓管，必定會使大宗商品價格上漲。

　實在，中國鋼市已經苦苦煎熬到了現今階段，即使沒有“橢圓管”的推出，鋼材價格的底部或也已經到了，未來將會逐步回升(但企業利潤短期內難以回升，甚至仍會泛起虧損)，市場也正在困境中徐徐地趨于平穩(心態也如斯)……可以說，時候已經差未幾了，鋼價會緩慢逐漸有所好轉(間歇性反彈頻率縮短)。

　眼下，我們不但不能將中國實體經濟的鋼廠及更多依靠于內需的鋼市之好轉，盲目而牽強地寄托于美聯儲的“橢圓管”，而恰恰相反的卻是：我們務必要認清在所謂“橢圓管”拉動下的、非真正市場需求好轉作用下的--鋼價“有望繼承上漲”的虛市效應。現在中國的零售汽油價格重新回到“8”時代，再漲10%的話，可能要進入“9”時代了。我們還必需清晰，全球經濟很可能長期低迷，復蘇的曲折性和艱巨性進一步凸顯，今后一段時間中國外貿發展環境難有顯著改善，諸多負面因素疊加，將給外貿帶來更大挑戰，鋼鐵同樣如斯。因為目前人民幣匯率一攬子貨泉中，美元具有絕對的上風權重，那么“橢圓管”的推出，無疑會使得美元面對下跌壓力，而人民幣綜合匯率必定也會隨著美元走低，那么中國的商業順差可能會擴大。

　再說了，就美聯儲的“橢圓管”對中國經濟和宏觀調控政策的影響來說，其畢竟將滲透滲出著對中國鋼市的是利?仍是弊?仍在關注中。

　還有，多年以來外匯占款的增加是中國貨泉增加的主要渠道，商業順差的再次擴大，除了繼承固化中國經濟不平衡的缺陷以外，再次讓中國的貨泉面對膨脹的風險。但是，這主要是基于近期海內宏觀政策刺激下(盡管實際刺激作用還相對較弱)的一些重大項目獲批并將陸續啟動，這對鋼市產生了一種盼好的預期效應，而絕非美聯儲“橢圓管”的直接作用和功勞。實在，“橢圓管”推出后的最主要和最直接的影響是――美國股市、大宗商品市場、貴金屬市場。

　我們說，當前中國“鋼鐵困局”的主要原因是：基于海內外經濟增速減緩所導致的對鋼材消費顯著減弱、鋼鐵行業在長期發展中的結構性矛盾積累凸顯、鋼材商業領域長期以來傳統運營模式及體系體例漏洞的弊端集中爆發、此輪鋼市長久低迷致使市場決心信念普遍嚴峻不足……這些中國鋼市特征及矛盾，和美聯儲的“橢圓管”之關系相對較為“遙遠”和“間接”。此外，“橢圓管”未必能帶來顯著的外需提振，據國際投行經濟學家對橢圓管刺激效果的預期中值僅為0.2個百分點，甚至不如IPHONE5可能帶來的0.33個百分點的預期激勵。 “橢圓管”對匯率的影響未必全然有利于中國出口反彈，考慮到歐美季節性消費高峰即將到來，中國出口在未來數月可能會有一定提振，但這與“橢圓管”及其帶來的匯率變化并無太大聯系關系。

　說白了吧，美聯儲的“橢圓管”或有助于支持美國經濟復蘇和勞工市場，但是對于大洋彼岸的中國鋼市之影響其實很間接、很有限。假如未來外匯占款再膨脹，這一比例可能也膨脹。因為中國事大宗商品的主要入口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。一個美聯儲的“橢圓管”，既不能直接有效降低中國鋼貿商的直接融資本錢，更不能迅速緩解中國鋼廠當前的資金趨緊現狀。

　因此，下半年的貨泉政策不能再放松，出口也不宜再刺激，經濟增長要切實的轉換到依賴內需方面來……這些，在當前中國本身就處于經濟增速放緩的背景下，對未來鋼市意味著什么?毫無疑問，并非完全利好。

   豈非沉寂近一年的海內鋼市，就一個美聯儲的“橢圓管”就把它激活了?即使我們再被鋼市拖累的太倦怠、太無奈，也不應將旨在降低美國長期利率以及家庭和企業的融資本錢、緩解勞動力市場壓力的“QES”和當前更多依靠海內消費的中國鋼市直接而緊密地拉扯在一起，也不必過于強調其對中國鋼材價格的影響作用。

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